China TCM Monthly Tracker: Los precios de las materias primas cayeron un 15% interanual en los 5M26, un 1% intermensual en mayo
Título original：China TCM Monthly Tracker: Raw material prices down 15% YoY in 5M26, down 1% MoM in May
Análisis institucional utilizado por mesas de renta variable antes de eventos de revalorización. 16 páginas.
Report fact snapshot
- Publisher
- UBS
- Date
- 2026-06-11
- Type
- Informe de mercado
- Region
- Porcelana
- Sector
- Salud y Biotecnología
- Companies
- Dong-E E-Jiao, CR Sanjiu
El mercado está preciando esto como ruido.
Los datos muestran que un cambio estructural está en marcha.
Los modelos sectoriales están rotos — la revalorización es inminente.
Basado en investigación de UBS, datos de junio 2026 y desgloses regionales
Señales Clave
El mercado está preciando esto como ruido.
Los datos muestran que un cambio estructural está en marcha.
Por qué importa: Identifica el punto exacto donde los modelos de consenso divergen de los datos reales.
Un catalista de revalorización se acerca.
El consenso aún no ha reflejado este cambio.
Por qué importa: Enmarca la ventana del catalizador antes de que comience la revalorización violenta.
Los ganadores se concentran en este espacio.
Empresas específicas están superando estructuralmente.
Por qué importa: Rastrea la rotación de capital hacia ganadores estructurales antes de que se convierta en consenso.
Lo que obtiene de este informe
Perspectiva de Decisión
El mal precio aún no se refleja en los modelos de consenso.
Riesgo Perdido
Sin el informe completo, pierde el desglose a nivel empresarial que separa ganadores de perdedores.
Ventaja de Temporalidad
La ventana del catalizador está abierta ahora — la revalorización del consenso la cerrará en trimestres.
Lo que pierde sin el informe completo:
- Posicionamiento a nivel empresarial y selección de acciones
- Supuestos de valoración y entradas del modelo
- Lógica de precio objetivo y cronograma de catalizadores
Por qué los inversores institucionales lo vigilan
Ventanas de mal precio como esta típicamente preceden eventos de revalorización sectorial.
El posicionamiento temprano en ganadores estructurales a menudo genera retornos superiores cuando el consenso alcanza.
La ventana del catalizador se estrecha a medida que los datos mensuales se convierten en consenso, haciendo crítico el posicionamiento a corto plazo.
Resumen del informe
TCM raw material prices continued their downward trend, with the TCM Raw Materials Price Composite 200 Index falling 15% YoY in the first five months of 2026 and 1% MoM in May, driven by high inventories and sufficient production capacity. La oferta de pieles de burro importadas sigue siendo sólida, lo que sugiere que no hay presión de costos para el sector e-jiao, mientras que los precios del bezoar natural comenzaron a caer en el segundo semestre de 2025, lo que podría aliviar la presión sobre los márgenes para productos clave como las píldoras Angong.
Contenido institucional a continuación
PDF completo (16 páginas), modelos de valoración, lógica del broker y gráficos detallados.
Puntos clave
- Los costos de las materias primas de TCM representan aproximadamente el 70% del COGS total de las empresas de TCM, y se espera que la persistente tendencia a la baja desde el segundo semestre de 2024 beneficie los márgenes brutos en todo el sector.
- Imported donkey hide supply (proxied by whole equine hide/skin imports) remains robust in 2021-23 and YTD, indicating sufficient inventories for domestic e-jiao manufacturers; Los precios comerciales de e-jiao han caído un 5% interanual hasta la fecha
- Natural bezoar prices began declining in H2 2025, which could ease gross margin pressure for Angong pills and Pian Zai Huang's liver lozenges
- Entre la cobertura de TCM, se prefiere a Dong-E E-Jiao por su alta visibilidad del crecimiento de las ganancias y la mejora de los márgenes, mientras que CR Sanjiu es el preferido por su cartera de productos diversificada y su fuerte control de costos.
Temas cubiertos
Empresas mencionadas
Para quién es este resumen
Este resumen es para usuarios que investigan UBS China TCM Monthly Tracker report. Ayuda a los usuarios a revisar la cobertura de China TCM Monthly Tracker: Raw material prices down 15% YoY in 5M26, down 1% MoM in May, puntos clave y rutas de investigación relacionadas de broker o sector, cubierto: Medicina Tradicional China, Precios de materias primas, Sector sanitario; Dong-E E-Jiao, CR Sanjiu.
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