China TCM Monthly Tracker : les prix des matières premières en baisse de 15 % sur un an au cours des 5 M26, en baisse de 1 % sur un mois en mai
Titre original：China TCM Monthly Tracker: Raw material prices down 15% YoY in 5M26, down 1% MoM in May
Analyse institutionnelle utilisée par les desks actions avant les événements de réévaluation. 16 pages.
Report fact snapshot
- Publisher
- UBS
- Date
- 2026-06-11
- Type
- Rapport de marché
- Region
- Chine
- Sector
- Santé et Biotechnologie
- Companies
- Dong-E E-Jiao, CR Sanjiu
Le marché tarife cela comme du bruit.
Les données montrent qu'un changement structurel est en cours.
Les modèles sectoriels sont défaillants — la réévaluation est imminente.
Basé sur la recherche UBS, données de juin 2026 et ventilations régionales
Signaux clés
Le marché tarife cela comme du bruit.
Les données montrent qu'un changement structurel est en cours.
Pourquoi cela compte : Identifie le point exact où les modèles de consensus divergent des données réelles.
Un catalyseur de réévaluation approche.
Le consensus n'a pas encore reflété ce changement.
Pourquoi cela compte : Cadre la fenêtre du catalyseur avant le début de la réévaluation violente.
Les gagnants sont concentrés dans cet espace.
Des entreprises spécifiques surperforment structurellement.
Pourquoi cela compte : Suit la rotation du capital vers les gagnants structurels avant que cela ne devienne consensus.
Ce que vous gagnez avec ce rapport
Perspective de Décision
L'erreur de tarification n'est pas encore reflétée dans les modèles de consensus.
Risque Manqué
Sans le rapport complet, vous manquez l'analyse au niveau entreprise qui sépare les gagnants des perdants.
Avantage de Timing
La fenêtre du catalyseur est ouverte maintenant — la réévaluation du consensus la fermera d'ici quelques trimestres.
Ce que vous manquez sans le rapport complet :
- Positionnement au niveau de l'entreprise et sélection d'actions
- Hypothèses de valorisation et entrées de modèle
- Logique de prix cible et calendrier des catalyseurs
Pourquoi les investisseurs institutionnels y font attention
Les fenêtres d'erreur de tarification comme celle-ci précèdent généralement les événements de réévaluation sectorielle.
Le positionnement précoce dans les gagnants structurels mène souvent à des rendements supérieurs quand le consensus rattrape.
La fenêtre du catalyseur se rétrécit à mesure que les données mensuelles deviennent consensus, rendant le positionnement à court terme critique.
Résumé du rapport
Les prix des matières premières TCM ont poursuivi leur tendance à la baisse, l'indice TCM Raw Materials Price Composite 200 ayant chuté de 15 % en glissement annuel au cours des cinq premiers mois de 2026 et de 1 % en glissement mensuel en mai, sous l'effet de stocks élevés et d'une capacité de production suffisante. Imported donkey hide supply remains robust, suggesting no cost pressure for the e-jiao sector, while natural bezoar prices started to fall in H2 2025, potentially easing margin pressure for key products like Angong pills.
Contenu institutionnel ci-dessous
PDF complet (16 pages), modèles de valorisation, logique du courtier et graphiques détaillés.
Points clés
- Les coûts des matières premières de TCM représentent environ 70 % du COGS total des entreprises de TCM, et la tendance à la baisse persistante depuis le deuxième semestre 2024 devrait profiter aux marges brutes du secteur.
- L’offre de peaux d’ânes importées (représentée par les importations de peaux entières d’équidés) reste robuste en 2021-2023 et depuis le début de l’année, ce qui indique des stocks suffisants pour les fabricants nationaux d’e-jiao ; Les prix de négociation d'e-jiao ont chuté de 5 % sur un an depuis le début de l'année
- Les prix du bézoard naturel ont commencé à baisser au deuxième semestre 2025, ce qui pourrait atténuer la pression sur la marge brute des pilules Angong et des pastilles pour le foie de Pian Zai Huang.
- Among TCM coverage, Dong-E E-Jiao is preferred for high earnings growth visibility and improving margins, while CR Sanjiu is favored for its diversified product portfolio and strong cost control
Sujets couverts
Entreprises mentionnées
À qui s'adresse ce résumé
Ce résumé est pour les utilisateurs recherchant UBS China TCM Monthly Tracker report. Il aide les utilisateurs à examiner la couverture de China TCM Monthly Tracker: Raw material prices down 15% YoY in 5M26, down 1% MoM in May, les points clés et les chemins de recherche connexes de courtier ou secteur, couvert : Médecine traditionnelle chinoise, Prix des matières premières, Healthcare sector; Dong-E E-Jiao, CR Sanjiu.
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