全球智慧型手機：2026-28年出貨量較去年同期-10%/+3%/+1%：高記憶體成本拖累需求；產品結構持續升級
原始標題：Global Smartphones: Shipments at -10%/ +3%/ +1% YoY in 2026-28E: High memory costs weigh on demand; product mix upgrade continues
機構級分析，用於定價重估事件前的股票交易台決策。共12頁。
研報事實快照
- 發布機構
- Goldman Sachs
- 日期
- 2026-06-20
- 類型
- 產業報告
- 區域
- 亞太地區
- 公司
- Equity Research, June, Shipments, High
市場將此視為噪音。
資料顯示結構性轉變正在進行。
產業模型已失效——重新評級即將到來。
基於 Goldman Sachs 研究，2026年June資料與區域拆分
關鍵訊號
市場將此視為噪音。
資料顯示結構性轉變正在進行。
為何重要： 識別共識模型與實際資料分叉的確切節點。
重新定價催化劑正在逼近。
共識尚未反映這一轉變。
為何重要： 在劇烈重新定價開始前界定催化劑窗口。
贏家集中於此領域。
特定公司在結構上跑贏大盤。
為何重要： 在成為共識前追蹤向結構性贏家的資金輪動。
本報告為您帶來的價值
決策洞察
錯誤定價尚未反映在共識模型中。
錯失風險
沒有完整報告，您將錯過區分贏家和輸家的公司層面分析。
時機優勢
催化劑窗口現已開啟——共識重新定價將在幾季內關閉它。
沒有完整報告您會錯過：
- 公司層面定位與個股選擇
- 估值假設與模型輸入
- 目標價邏輯與催化劑時間線
機構投資者為何關注
此類錯誤定價窗口通常先於產業重新評級事件出現。
在結構性贏家中的早期布局往往在共識跟上時帶來超額報酬。
隨著月度資料成為共識，催化劑窗口縮小，近期布局至關重要。
報告摘要
全球智慧型手機：2026-28年出貨量同比-10%/+3%/+1%：高內存成本拖累需求；產品組合升級仍在繼續 我們削減了 2026 年/27 年智慧型手機 TAM，以反映我們的全球技術 Allen Chang 分析師的最新估計變化，高內存價格繼續對 allen.com 造成壓力@len.com 造成壓力@gs.com 造成壓力。
以下為機構內容
完整PDF（12頁），估值模型、券商邏輯和詳細圖表。
核心要點
- 10% 100,000 -5%
- 4% / -3% 至 2026-27 年 11.4 億 / 11.7 億，並介紹我們對 2028 年 11.8 億的預測。
- 2026E-27E 為 6%/ 5.9%（之前為 3.4%/ 4.1%），並推出 2028E 可折疊
- ，以 8% 的複合年增長率成長。
- 1% -4% 供應商收入 1Q25 2Q25 3Q25 4Q25 1Q26 2Q26E 3Q26E 4Q26E 2023 2024 2025 2026E 2027E 2023 2024 2025 2026E 2027E 2028E
主題涵蓋
涉及公司
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