Rohm

罗姆半导体（6963）：维持增持评级：上调目标价，反映模拟/分立半导体供应紧张及铠侠股价上涨。

市场将罗姆视为模拟/分立半导体领域的周期性低谷，但Si-MOSFET出口数据揭示了一场由AI服务器驱动的结构性供应紧张。共识模型忽略了这一需求分化以及东芝持股的隐性资产价值，导致定价错误。