JPMorgan
2026-06-03
2026年四季度业绩总结：四季度业绩超预期，但欧洲钢材价差走弱，维持谨慎宏观展望。目标价上调至40欧元/股，维持低配评级
报告覆盖范围
- 发布机构
- JPMorgan
- 覆盖区域
- 欧洲
- 所属行业
- 建筑建材, 基础化工
- 报告类型
- 公司报告
- 核心聚焦
- 奥钢联业绩与欧洲钢铁展望
报告摘要
摩根大通发布的奥钢联集团（voestalpine AG）2026年四季度业绩总结。四季度调整后EBITDA为4.48亿欧元，超预期4.21亿欧元，但欧洲钢材价差持续走弱，欧盟热轧卷约680欧元/吨。摩根大通维持谨慎宏观展望，目标价从36.20欧元上调至40欧元，维持低配评级。
核心要点
- 四季度调整后EBITDA 4.48亿欧元，超摩根大通预期4.21亿欧元
- 2027财年EBITDA指引16.0-18.5亿欧元（中值较市场预期低2%）
- 欧洲钢材价差持续走弱（欧盟热轧卷约680欧元/吨）
- 盈利预测上调：2027/28财年预期EBITDA分别上调7%/4%
- 目标价从36.20欧元/股上调至40.00欧元/股，维持低配评级
为什么值得关注
尽管业绩超预期，但钢材价差走弱和谨慎的欧洲宏观指引预示行业面临逆风，是欧洲工业股投资配置的重要参考。
主题覆盖
钢材价差
欧洲宏观经济
EBITDA
估值
奥钢联
涉及公司
奥钢联集团
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