UBS
2026-06-09
中国油气化工行业：周度跟踪——原油库存持续下降；主要化工品库存同步回落
报告覆盖范围
- 发布机构
- UBS
- 覆盖区域
- 中国
- 所属行业
- 基础化工, 化石能源
- 报告类型
- 行业报告
- 核心聚焦
- 中国原油库存、炼厂开工率及主要化工品供需周度跟踪
报告摘要
中国原油库存从4月底的1,345百万桶峰值降至1,297百万桶，主要受炼厂库存下降驱动。国有炼厂开工率小幅回升至67.78%，地炼开工率微降至51.1%。包括PP、PE和钛白粉在内的主要化工品库存周环比下降，其中PP库存周环比下降6.1%、同比下降26.6%。
核心要点
- 中国原油库存从1,345百万桶峰值降至1,297百万桶，炼厂库存从319百万桶降至299百万桶为主因
- 国有炼厂开工率周环比上升0.18个百分点至67.78%；地炼开工率下降0.2个百分点至51.1%
- MTO路线开工率周环比下降6个百分点至83%，石脑油裂解乙烯开工率持平于78%
- PP库存周环比降6.1%、同比降26.6%；PE库存周环比降2.9%、同比降18.0%；钛白粉库存周环比降16.9%
- 瑞银维持万华化学、卫星化学、宝丰能源、新和成、亚洲钾肥、扬农化工和杰瑞股份的买入评级
为什么值得关注
原油和化工品库存下降表明中国油气化工行业供应趋紧，可能对一体化化工企业的利润率和定价能力形成支撑。
主题覆盖
中国原油库存走势
炼厂开工率跟踪
石化产能利用率动态
聚烯烃库存去化
化工行业周度供需监测
涉及公司
万华化学
卫星化学
宝丰能源
新和成
亚洲钾肥
扬农化工
杰瑞股份
适合哪些搜索需求
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