UBS
2026-06-11
博格华纳：动力升级；上调至买入，目标价95美元
报告覆盖范围
- 发布机构
- UBS
- 覆盖区域
- 美国
- 所属行业
- 信息技术, 机械设备, 公用事业, 电气设备
- 报告类型
- 市场报告
- 核心聚焦
- 非汽车业务增长机会与估值重估
报告摘要
瑞银将博格华纳上调至买入，目标价从61美元大幅上调至95美元，认为该公司是最有望从非汽车业务中获益的汽车零部件供应商，涵盖发电、储能系统（BESS）和800V电力电子领域。预计到2030年，非汽车业务将贡献约23%的收入和约30%的EBIT，支撑约19%的每股收益复合增长率（2027-30年），并推动估值扩张。仅TurboCell微型涡轮发电机一项到2030年的收入潜力就可达约40亿美元。
核心要点
- 上调至买入，目标价95美元（此前61美元，中性）；瑞银认为博格华纳是最有望在发电、储能和800V电力电子等非汽车领域获益的零部件供应商。
- TurboCell微型涡轮发电机：初始产能2GW，预计到2030年扩产至4GW；按1,100美元/kW和约90%产能利用率计算，收入潜力到2030年可达约40亿美元。
- 储能系统机会估计约2.5GWh美国产能，价值约6.25亿美元；公司正与2家潜在客户积极报价，并已向4家客户发送微电网逆变器样品。
- 到2030年非汽车收入/EBIT占比将达约23%/约30%，推动约19%的每股收益复合增长率（2027-30年），支撑估值从目前约13倍NTM市盈率向上扩张。
- 估值基于16.5倍2027年预期市盈率；在乐观情景下，2030年约29%/约39%的收入/EBIT来自非汽车业务，股价有望近乎翻倍至140美元。
为什么值得关注
博格华纳的TurboCell和储能业务使其处于AI数据中心电力基础设施建设与汽车零部件转型的交汇点，提供了难得的增长和估值重估故事，每股收益复合增长率约19%，乐观情景下股价有望近乎翻倍。
主题覆盖
汽车零部件供应商评级上调
TurboCell发电业务
电池储能系统
800V数据中心电源
盈利增长与估值重估
涉及公司
博格华纳
适合哪些搜索需求
本页适合正在搜索 UBS BorgWarner, Inc. report 的用户，帮助快速了解 BorgWarner, Inc.: Powering Up; Upgrade to Buy, $95 PT 的报告主题、核心要点和相关券商或行业研究入口，覆盖 汽车零部件供应商评级上调, TurboCell发电业务, 电池储能系统; 博格华纳。
相关搜索路径
通过这些入口继续查找同类券商研报摘要和行业报告要点。