UBS
2026-06-11
中国化工新材料行业：氦气价格有望企稳而上涨空间已被充分定价；下调华特气体评级至中性
报告覆盖范围
- 发布机构
- UBS
- 覆盖区域
- 中国
- 所属行业
- 信息技术, 电子设备, 基础化工
- 报告类型
- 行业报告
- 核心聚焦
- 中国氦气市场供需动态及电子特气公司估值评估
报告摘要
瑞银分析了2026年上半年氦气价格的剧烈波动——受卡塔尔设施关停和俄罗斯出口管制影响价格飙涨455%后又回落50%。该行预计下半年氦气价格将在200-300元/立方米区间企稳，因俄罗斯供应增加，并下调华特气体评级至中性，维持广钢气体买入评级。
核心要点
- 氦气价格在2026年4月因卡塔尔设施关停和俄罗斯出口管制飙升至约500元/立方米，但随着俄罗斯供应缓解和阿穆尔二期产能爬坡，6月已回落至约250元/立方米
- 华特气体从买入下调至中性，因其2027年预期市盈率73倍高于同行均值70倍，上涨空间已充分反映；目标价从93元上调至200元
- 广钢气体维持买入评级，目标价从29元上调至42元（2027年预期市盈率55倍，低于同行均值70倍），得益于其在IC现场供气项目招标中的领先优势
为什么值得关注
氦气是半导体制造的关键原材料，其供应链高度集中且受地缘政治影响显著。了解氦气价格动态以及哪些中国电子气体公司最有望受益于国产替代趋势，对于关注中国半导体自主可控的投资者至关重要。
主题覆盖
氦气供应链
电子特气
半导体材料
地缘政治供应中断
估值重估
涉及公司
华特气体
广钢气体
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