UBS
2026-06-11
百时美施贵宝：Milvex事件率——近期或获时间线更新——若基于我们的统计分析模拟情景推迟，则为增量利好
报告覆盖范围
- 发布机构
- UBS
- 覆盖区域
- 美国
- 所属行业
- 医药生物
- 报告类型
- 公司报告
- 核心聚焦
- Milvexian三期房颤试验事件率及时间线更新
报告摘要
瑞银指出，百时美施贵宝管理层可能最早在Q2电话会议上更新milvexian三期房颤试验（LIBREXIA-AF）的时间线。根据瑞银的统计分析，如果试验推迟至2027年初，意味着风险比（HR）正在跟踪在非劣效性临界值1.13附近或以下，将成功概率从35-50%提升至50-55%。Milvexian仍是BMY的关键催化剂之一，峰值销售额潜力达50-100亿美元以上，有望对冲Eliquis专利到期风险。
核心要点
- 若milvexian房颤试验时间线推迟至2027年初，意味着卒中风险比（HR）正跟踪在1.13非劣效性临界值以下，构成增量利好
- 在推迟情景下，瑞银将卒中非劣效性成功概率（PoS）从35-50%上调至50-55%
- Milvexian三期房颤数据仍是BMY的主要催化剂之一（与强生共享经济权益），峰值潜力达50-100亿美元以上，用以对冲Eliquis专利到期
为什么值得关注
Milvexian是2026年制药行业最受关注的二元事件之一。积极的试验结果可为BMY释放50-100亿美元以上的峰值销售潜力，帮助对冲即将面临的Eliquis专利悬崖。若时间线更新推迟至2027年初，将传递重要的积极信号——基于瑞银的统计模型，这意味着疗效优于预期，成功概率可能超过50%，并推动BMY股价的显著重估。
主题覆盖
Milvexian三期房颤试验
Eliquis专利到期
非劣效性统计分析
因子XI抗凝药物
制药管线催化剂
涉及公司
百时美施贵宝
强生
拜耳
诺华
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