力晶半导体制造股份有限公司：存储器代工定价将推动毛利率强劲回升，存储器与逻辑业务增长开辟新路径；上调至超配评级
Powerchip Semiconductor Manufacturing Corp.: Memory foundry pricing to drive strong GM uptick, new avenues for memory and logic growth; upgrade to OW
报告覆盖范围
完整报告文档获取
本页面是研报摘要和获取指引页面。如果你正在搜索 JPMorgan Powerchip Semiconductor Manufacturing Corp. research report PDF 或完整报告文档，可以先通过摘要、覆盖范围和相关链接确认是否匹配需求。完整 PDF 报告向 VIP 用户开放，确认需求后可申请获取；PDF 不在本页面公开展示。
报告摘要
我们上调PSMC评级至优于大盘，理由包括：1）存储代工ASP升级力度增强，2）与美光在HBM封装及DDR4工艺方面可能展开新合作，3）逻辑代工领域硅电容代工业务机会带来上行空间。此外，我们认为PSMC的融资压力已过，股价有望受益于毛利率提升及新的逻辑营收增长驱动因素。预计毛利率将从2026年一季度的10%升至2027年底的47%，主要得益于成本增幅有限、存储代工ASP大幅上涨、逻辑代工提价以及更好的产能利用率。我们认为PSMC最终将DDR4工艺迁移至20纳米以下节点的能力，也可能成为额外催化剂。
核心要点
- 现货市场持续走强，晶圆代工价格上调——Jason Chen
- 记忆体投资组合强化，受惠于MU HBM外包业务，调整后每股盈余（新台币）
- Logic Foundry 观察到价格上涨和利用率提升，PMIC 和 Si-cap 领域表现突出。
- 毛利率可能在2026年下半年和2027年出现非常强劲的增长，有望达到
- 力积电GDR募资将用于加速HBM后端制程及DRAM制程迁移。
- 请注意，由于四舍五入，百分比之和可能不等于100%。
为什么值得关注
摩根大通关于“力晶半导体制造股份有限公司：存储代工定价将推动毛利率强劲上升，新a”的13页分析报告，为寻求理解该领域当前市场动态及投资影响的投资者与专业人士提供了机构级洞见。
主题覆盖
涉及公司
适合哪些搜索需求
本页适合正在搜索 JPMorgan Powerchip Semiconductor Manufacturing Corp. report 的用户，帮助快速了解 Powerchip Semiconductor Manufacturing Corp.: Memory foundry pricing to drive strong GM uptick, new avenues for memory and logic growth; upgrade to OW 的报告主题、核心要点和相关券商或行业研究入口，覆盖 Semiconductor, earnings, fundraising; Asia Pacific Equity Research, June。
相关搜索路径
通过这些入口继续查找同类券商研报摘要和行业报告要点。