Constellation Energy Corp (CEG.N)：今日PJM會議後，更新FERC/PJM政策模型
市場普遍認為FERC/PJM政策將釋放現有核資產溢價，但政策實際利好新發電與儲能，而非存量核電機組。CEG目標價下調14.6%反映這一結構性錯配，但市場尚未完全消化。現有核資產變現路徑比預期更長，構成中期再評級機會。
主題
能源轉型
覆蓋再生能源、儲能、電網、清潔技術、電力基礎設施和能源轉型供應鏈。
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大中華區新能源：5月中國逆變器出口強勁成長，買進陽光電源和德業
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亞太地區信貸綜述：亞洲信貸展望、中信銀行國際、中國外賣業、Continuum
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蓬勃發展的資料中心管道和人工智慧支出熱潮－能源的關鍵作用：為歐洲提供動力
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中國電動車和電池月刊：5月－在儲能和出口的推動下，電池成長持續跑贏電動車
瑞銀報告稱，2026 年 5 月電動車保險註冊量達到 915,000 輛（季增 12%，年比-5%），電動車批發滲透率達到 61%，零售滲透率達到 63% 的新高。在 ESS 需求（55.2GWh，年成長 53%）和電池出口（電動車 20.1GWh，年成長 49%）的推動下，電池銷量加速至 127GWh（季增…
中國經濟的人工智慧與能源新時代
摩根士丹利提出了全面的中國宏觀展望，重點在於人工智慧採用和能源轉型的雙超級週期。結合 CPI 和 PPI 預測，2025-2028 年 GDP 預測為 5.0%/5.0%/4.8%/4.7%。演講內容涵蓋宏觀指標、人工智慧投資主題以及塑造中國2027年經濟軌跡的能源產業動態。
博格華納公司：通電；升等至購買，PT 95 美元
瑞銀將博格華納的目標價上調至“買入”，目標價為 95 美元（原價 61 美元），認為該公司是最有能力從發電、電池儲能係統 (BESS) 和 800V 電力電子產品等非汽車機會中受益的汽車供應商。瑞銀預計，到 2030 年，約 23% 的收入和約 30% 的息稅前利潤將來自非汽車來源，支持約 19% 的 EPS…
Orizon Valorizacao de Residuos SA：與 Vital 交換上行空間 — 重申買入，增加 PT
瑞銀將 Orizon 的目標股價從 92 雷亞爾上調至每股 97 雷亞爾，並重申買入評級，納入重要合併（預計在 CADE 批准後於 2026 年第二季度末完成）以及 LRCAP 拍賣獲勝帶來的積極盈利修正。合併後的實體提供了更具防禦性、以關稅為基礎的獲利狀況，是瑞銀旗下實際 IRR 最高的公司之一，達到 12%。
瓦萊羅能源公司：非交易路演的要點
瑞銀在芝加哥接待了瓦萊羅能源公司高階管理層參加投資者午餐會，內容涵蓋煉油利潤、庫存管理和再生柴油前景。 VLO 在 2026 年第一季的主動風險管理幫助避免了對沖損失和追加保證金通知，這些損失和保證金追繳影響了大型石油公司和一些同行，而全球煉油產能超過 5 MMb/d 仍處於離線狀態，支撐了緊張的產品市場。
全球電池供應鏈：美國BESS展望：供應分析
瑞銀預測，美國磷酸鐵鋰電池產能將從 2026 年底的 85 GWh 增加到 2030 年的 227 GWh，利用率從 39% 提高至 87%，但未來兩年陸上供應仍將無法滿足不斷增長的 BESS 需求。在優化情境下，在營運成本優化、含關稅的中國到岸成本和完全 PTC 資格的推動下，單位營運利潤率可能超過 30%…
清潔能源：每週樣張：上週 Extel/II 投票、FRVO 啟動、CleanPower 會議要點、GNRC 超大規模交易、FLNC 與 NVDA 合作
摩根大通每週的清潔能源樣片涵蓋一周，其中所涵蓋的股票平均下跌 6.5%，表現遜於標準普爾 500 指數。主要亮點包括開始以 47 美元的增持評級對 Fervo Energy (FRVO) 進行覆蓋，CleanPower 2026 會議的要點強調人工智能驅動的電力需求和電池存儲動力，與未具名的超大規模提供商達成的…
摩根大通 |美國能源：以色列和黎巴嫩休戰、SOH 過境點創下戰後新高、中國 5 月石油進口量-38%、俄羅斯石油產量下降、我們升級 VG、清潔能源會議要點、鐵礦石注意事項
摩根大通的美國能源日報通報了以色列和黎巴嫩停戰、霍爾木茲海峽船隻穿越量創下衝突後高點，以及中國 5 月原油進口量較 2025 年大幅下降 38%。該報告上調了 VG 的液化天然氣產量前景，並總結了 CleanPower 2026 會議要點，強調了超大型企業對再生能源和電池儲存的永不滿足的需求，同時對鐵礦石持謹慎態度。
亞洲 FA/自動化、AI DC 和 ESS、摩根大通全球汽車會議的要點、美國清潔技術/電力基礎設施的原聲摘要
多部門簡報涵蓋亞洲工廠自動化週期恢復、人工智慧資料中心和能源儲存參考架構、摩根大通全球汽車會議第一天反饋以及美國清潔技術/電力基礎設施摘要。該報告提供了亞洲和美國技術驅動型成長主題的跨行業見解。